ارتفع الذهب إلى أعلى مستوى له في أكثر من ثلاثة أشهر، بعدما أعاد تدخل جريء من وزارة الخزانة الأمريكية في سوق السندات إحياء المخاوف بشأن ضعف الدولار ودفع المستثمرين نحو المعدن النفيس كملاذ بديل.
الأرقام
صعد الذهب بنسبة تصل إلى 0.8% ليتجاوز 4640 دولاراً للأونصة، وهو أعلى مستوى داخل التعاملات منذ منتصف مايو. وبذلك يكون المعدن قد أنهى الأسبوع الماضي على ثالث مكسب أسبوعي متتالٍ، مرتفعاً أكثر من 5%، فيما استقرت الفضة عند نحو 69 دولاراً للأونصة.
| المعدن | السعر | التغير |
|---|---|---|
| الذهب | 4,639.64 دولار/أونصة | +0.8% |
| الفضة | 69.01 دولار/أونصة | مستقرة |
ما الذي أشعل موجة الصعود؟
جاء الزخم الأخير بعدما أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية زيادة مفاجئة في عمليات إعادة شراء الدين الحكومي طويل الأجل، ما دفع عوائد السندات ومؤشر الدولار إلى الانخفاض لأدنى مستوى في أكثر من ثلاثة أشهر. وأثارت هذه الخطوة مخاوف من أن تؤدي سياسة التدخل المباشر في سوق الدين إلى إضعاف الثقة في العملة الأمريكية، في عودة لما يُعرف بـ”تجارة تراجع قيمة العملة” التي ساهمت في دفع الذهب للارتفاع 65% خلال 2025 بأكمله.اقرأ أيضاً18.6 مليار دولار تتدفق إلى صناديق الأسهم العالمية للأسبوع الـ12.. شهية المخاطرة تعود
وزاد الأمر تعقيداً تصريح وزير الخزانة سكوت بيسنت بأنه مستعد لتوسيع عمليات إعادة الشراء لتشمل ديوناً أعلى تكلفة، مشيراً إلى أن الإدارة الأمريكية ستكشف قريباً عن مبادرة مالية لمعالجة أعلى تكاليف اقتراض تشهدها البلاد منذ سنوات.
تدفقات قوية إلى صناديق الذهب
أضافت صناديق الذهب المتداولة التي تتبعها بلومبرغ أكثر من 28 طناً الأسبوع الماضي، وهو أكبر تدفق أسبوعي منذ يناير الماضي، حين دفعت موجة صعود قوية سعر المعدن إلى مستوى قياسي اقترب من 5600 دولار للأونصة. ويرى محللون أن هذه التدفقات تعكس اتساعاً في قاعدة المستثمرين المشاركين في موجة الصعود الحالية، لا مجرد نشاط مضاربي محدود.
ما يميز موجة الصعود الحالية عن سابقاتها هو أن الدافع الأساسي لم يعد فقط التوتر الجيوسياسي في الخليج وهرمز، بل تحوّل تدريجياً إلى قلق أعمق بشأن استدامة الدين الأمريكي نفسه؛ وهو ما يفسر لماذا نصح راي داليو، مؤسس “بريدجووتر أسوشيتس”، بتخصيص حتى 15% من المحافظ الاستثمارية للذهب كتحوط ضد أزمة ديون محتملة.
يبقى السؤال المطروح أمام الأسواق هو ما إذا كان بإمكان موجة الصعود الاستمرار دون تصحيح صحي، إذ يحذر محللون من أن أي ارتداد في العوائد الحقيقية أو الدولار الأمريكي قد يكبح الزخم الحالي في المدى القريب.
تحديث ذو صلة: بيتكوين يتراجع دون 80 ألف دولار في أول خطاب لوارش رئيساً للفيدرالي.
